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交易员预期复盘:跌的心都碎了 降杠杆控仓位

时间:2018-01-14 12:01:35 来源:湘潭门户网 阅读量:3920 标签:市场 国债 收益率

  01月14日,国债期货延续前一日的反弹,高开震荡并小幅收涨,其中10年期国债期货主力合约T1803收涨0.19%,5年期国债期货主力合约TF1803收涨0.26%,与此同时,银行间现券收益率多数小幅下行,10年期国债活跃券170018收益率下行2.35bp报3.95%,5年期国债活跃券170014收益率下行4.21bp报3.96%,自01月14日10年期国债170018盘中收益率突破4%的心理预期之后,终得见小幅回调。

  但是市场情绪在连续数日的高波动下仍然十分脆弱,收益率不断打破此前预期,市场参与者的心态也在经历考验,“谨慎”与“悲观”代表了整个债券圈的心态,“业内都是比较悲观和谨慎的。

  ”一位上海地区的交易员告诉记者,14日,另有一位债券交易员无奈地向21世纪经济报道记者表示,“跌的心都碎了,债券市场跌的太多了,脱离基本面的跌。

  ”不过,跌破4.0%后,市场出现的反弹也让投资者开始了新一轮的思考,监管和宏观经济的影响因素是否已经在超跌中出清,最为有代表性的10年期国债4.0%的收益率是否意味着已经触底?国债打破4%收益时代北京一家大型券商固定收益部的人士对记者讲道:“今年债市的操作难度较大,难的不是获得绝对回报,难在获得超额回报,且业绩仍难以达到负债成本或业绩要求,债市传统增厚收益的三板斧——提升杠杆、拉长久期、信用下沉在金融防风险的大环境下收效均不佳。

  再加上债市近期一再的下跌,大家的情绪十分低迷”而前述交易员则认为预期扭转造成了交易层面的大跌,“之前预期的经济下行迟迟不兑现,后来的强金融监管迟迟不落地,交易层面就只能跌。

  ”其向记者表示,本周二10年期国债收益率打破4.0%更是让市场感受到寒意,“这次收益率上行是超过市场的预期的,本来几个月前大家还觉得3.6%就差不多了,结果慢慢变成3.8%,然后瞬间就到了4.0%。

  要知道,此前普遍认为3.8%几乎都不可能”谈及市场连日来的波动,一家股份制银行债券交易员李明(化名)告诉21世纪经济报道记者,对于市场情绪的波动,李明亦感受得十分明显。

  “市场下跌却并没有特别大的利空消息、政策或者资金紧张的局面出来,全是情绪在波动,那几天,大家普遍都感觉看不懂市场了,因为不知道是什么原因导致的下跌”李明告诉21世纪经济报道记者。

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